作为专注于城市更新领域的标杆型智慧新城开发运营商，绿景中国(00095.HK)走出了一条稳健的发展之路。
近日，绿景中国发布2019年业绩，截至2019年12月31日止年度，公司实现收入69.02亿元人民币(下同)，同比增长52.85%；毛利44.3亿元，同比增长64.93%，毛利率维持在相对较高水平的64.2%；归属股东净利润17.5亿元，同比增长41.44%。
对比同行2019年以来的毛利率及净利率，绿景中国位于港股上市内地房地产开发企业中的TOP2。值得一提的是，公司过往毛利率水平基本都可以维持在50%以上。2015-2019年，绿景中国的毛利率持续走高，分别为52.5%、50%、65.3%、59.5%和64.2%。
长江商报记者注意到，绿景中国能够达到如此高的毛利率，很大的原因就在于公司独特的经营模式、拿地模式和土地资源。据统计，绿景中国超过90%土地都通过介入城市更新获取，很少通过招拍挂公开市场拿地，城市更新是绿景中国的最大优势和主战场。
截至2019年底，绿景中国包括待注入的控股股东土地储备近1500万平方米，可售货值超过4000亿元。根据建筑面积计算80%集中于深圳、珠海、东莞等大湾区核心城市；根据货值计算，90%位于大湾区，可确保稳健扩张及持续发展需要。
四年间毛利率均超50%
日前，绿景中国举行2019年度线上业绩发布会，公司去年的经营业绩持续增长，包括在房地产开发与销售、商业物业投资与经营及综合服务三大业务收入，均实现了明显的同比上升。
业绩数据显示，2019年，绿景中国总营业额69.02亿元，同比增长52.85%；毛利44.3亿元，同比增长64.93%；净利17.5亿元，同比增长41.4 4%，持续维持高位。期内，公司开发主要布局在深圳、珠海和香港等大湾区核心城市的房地产项目，房地产开发与销售所产生的收益约为59.62亿元，同比上升约62.7%。
此外，值得一提的是，得益于“房地产开发+商业”双轮驱动的优势，绿景中国旗下“NEO”和“佐阾”两大商业品牌持续为公司提供稳定现金流。2019年，来自商业物业投资与经营的收益同比增长约13.9%。而包含物业管理服务、酒店运营及其他的综合性服务亦表现良好，收益同比增长约4.3%。
再来对比一下，房地产同行2019年以来的毛利率及净利率，绿景中国位于港股上市内地房地产开发企业中的TOP2。而回溯公司历史数据，自2016年以来，绿景均保持在50%以上的高毛利率水平，盈利能力凸显。
毛利的爆发性增长也为绿景中国带来了稳定的现金流，作为地产企业的“生命线”，截至2019年，绿景中国现金余额达83.47亿元，较2018年底增加了7.57亿元。
长江商报记者注意到，绿景中国能够达到如此高的毛利率，很大的原因就在于公司独特的经营模式、拿地模式和土地资源。据统计，绿景中国超过90%土地都通过介入城市更新获取，很少通过招拍挂公开市场拿地，成本通常比招拍挂价格低20%-30%，因此公司一直保持较高的盈利能力。
截至2019年末，绿景中国拥有土地储备约450万平方米，其中60%以上位于大湾区，控股股东所拥有的土储资源规模超过1000万平方米。包括深圳、珠海、东莞樟木头项目，绿景中国预计未来8-10年每年推出10亿-15亿元可售货值。
2022年白石洲项目可开始预售
过去几年，绿景中国积极探索与大型旧改专案开发经营新模式，努力建设智慧城区，推动产业创新升级，强化核心竞争力，形成新的业务增长点，不断推进“地产+科技”的特色路线。
2018年以来，绿景中国先后与华为、联通等垂直行业龙头企业签订战略合作协议，将“地产+科技”模式落实到城市更新项目的规划设计及执行层面，以白石洲项目、东桥项目作为样板，打造智慧城区标杆项目。
在深圳的旧改市场，绿景中国扮演着重要角色。据了解，深圳白石洲城市更新项目被称为“深圳旧改航母”，开发规模达358万平方米，绿景中国将分三期开发，周期为8-10年。券商测算，该旧改项目货值高达2200亿元。
2019年10月28日，绿景中国以1万美元的对价获得控股股东对深圳白石洲城市更新项目的25%股权，项目剩余股权的注入计划出台在即，“旧改航母”的逐步注入，将为公司带来价值的重估。
对于备受关注的白石洲旧改项目，绿景中国在2019年全年业绩发布会上表示，绿景将争取今年下半年可以一期启动开工，按照24个月工期来预计，2022年可以开始一期预售。目前白石洲已经是一个非常成熟的旧改项目，专项规划、项目查账、村民的拆赔比也已经完成公示，接下来分期完成百分百签约，然后就可以进入开发阶段。
同时，在发布会上，绿景中国董事局主席黄敬舒表示，当前公司已经进入新的发展阶段，2020年将持续坚持全面战略升级，以“聚力湾区大旧改，打造智慧新城区”战略为引领，持续提升综合运营能力与品牌影响力，充分利用城市更新领域的丰富经验，结合智慧城市标杆项目打造，为城市建设注入新的活力。
长江商报记者注意到，随着近年来政策红利的进一步释放以及资金的大量投入，智慧城市产业也迎来了新的发展高潮。数据显示，2017年我国智慧城市IT投资规模达到3752亿元，预计2021年IT投资规模将达到12341亿元。2018年我国智慧城市市场规模将达7.9万亿元，预计到2022年市场规模将达25万亿元。
值得一提的是，2019年8月，《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》发布，根据《意见》，深圳未来将分三步跻身“全球标杆城市”。
有业内人士表示，这对于起家、战略定位均为深圳的绿景中国而言，无疑遇上了新的历史机遇，绿景中国城市更新项目主要就分布在粤港澳大湾区，历史项目合计完成20余个，其中位于深圳的项目占90%。随着项目的推进，预计绿景中国的业绩、股价、品牌溢价都会有大幅的提升。
http://www.changjiangtimes.com/2020/04/604996.html
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